※ 引述《jorry111111 (andy)》之銘言： : 不討論受贈與或是無償得到股票的狀況， : 常聽人說每年領股利一次就讓成本降一次， : 例如1萬買一張股票，每年配1元，連續10年後就降為0成本了， : 但這樣子第11年時，殖利率不就變成無窮大？ : 這種說法到底真假？ : 股票真的有可能有所謂的0成本嗎？ 真的有0成本阿 假設 現金流如下，負數-10 代表投資現金流出，未來每年現金流入+1 第十年如果該標的變成壁紙，全部現金流總計=0，沒輸贏，好爽或好險。 年 現金流 0 -10 1 1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7 1 8 1 9 1 10 1 這種概念是建立在利率=0，或是通膨=0，或是要求報酬率=0的情況。 實際上計算是這樣的 NPV=CF_0/(1+r)^0+CF_1/(1+r)^1+CF_2/(1+r)^2+.....CF_10/(1+r)^10 因為r=0，所以NPV=-10+10=0 真實實際的狀況是 貨幣有時間價值，現在的一塊錢不等於未來的一塊錢 所以r我們會給一個數字，最少要是通膨率或是定存利率 我的習慣是如果是股票投資另外加上指數的現金殖利率例如3.5%，因為這是機會成本 譬如說定存1.5%，則加上指數現金殖利率3.5%就是 5% r決定好之後 上面那個例子的NPV就是 -2.278， 其實就是根據要求報酬率下的時間價值是倒賠 2.278元 前面那個例子 多半實際期末會有賣出的現金流入，且股息率5%上下的比較普遍 所以修改為 r=5% n年 現金流 CF/(1+r)^n -------------------------- 0 -10.00 -10.00 1 0.50 0.48 2 0.50 0.45 3 0.50 0.43 4 0.50 0.41 5 0.50 0.39 6 0.50 0.37 7 0.50 0.36 8 0.50 0.34 9 0.50 0.32 10 10.50 6.45 ------------------------ 小計 5.00 0 投入10元，期間股息+期末賣出 帳上是+5，但考慮NPV則為0 NPV概念就是 如果一個投資計劃，考慮風險後的要求報酬率在未來期間NPV>0 則可以投資，否則小於0就不要投資。 **EXCEL有 NPV函數 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(www.ptt.org.tw), 來自: 210.61.151.146 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.org.tw/Stock/M.1692754986.A.808

推 guest0079 : excel流的解釋都出來了 版主是不是該…… 08/23 09:45

噓 YesNoter : 抄財管課本？ 08/23 09:46

推 rebel : 這就現金流折現法阿 但還是不離用取回本金的方式去 08/23 09:47

→ rebel : 看 只是很多人不同意用這種方式看 雖然我覺得這也 08/23 09:47

→ rebel : 還是一個合理的評估方式 08/23 09:47

推 Nicodim: 包養SD = SugarDaddy? 08/23 09:47

噓 edkoven : NPV，成本，現金流這三者區別搞清楚再來吧 08/23 09:53

→ dickey2 : 機會成本 08/23 10:05